美國新任總統川普承諾加速新藥審核、鬆綁法規,藥價議題已逐漸為市場所消化,加上近日公布第四季財報表現多優於預期,併購消息亦持續傳出,帶動 NBI 生技指數,近一周漲幅逼近 5%;累積今年以來漲幅近 7% 。安聯 2 月《生技觀測指數》也從上個月的 6 分回升至 7 分。

安聯《生技觀測指數》自 2013 年 8 月推出,從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業投資前景,總分最高 10 分,每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。今年 2 月受惠川普承諾加速新藥審核,有利投資氣氛,分數從上個月的 6 分回升至 7 分。

許志偉表示,川普擬調降企業稅,並提倡海外獲利匯回一次性的稅務優惠,有利於資金回流投入研發或刺激併購活動。新藥核准經過 14、15 年高峰後,16 年較為平淡、預估 17 年後可望提升至長期平均水準。整體而言,生技產業成長穩健,且有併購動能及評價具吸高雄市內門區汽車貸款 引力等利多支撐,中長期不看淡。

另一方面,川普新政的推動也有望提供市場正面動能,包括:川普承諾會加快新藥審核、鬆綁法規,加上企業稅改政策方向明確,均有利於提升投資信心。

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至於在併購動能方面,許志偉表示,M&A 消息仍不斷傳出,亦有利提供市場新動能。由於大型製藥、生技公司手握大筆現金,希望透過併購提升獲利,故這些企業可望持續在市場上競逐併購標的,增添市場新動能。

展望後市,許志偉表示,基本面展望大致不變,併購消息依然是主要動能,預估本益比仍明顯低於均值,投資價值高;大型生技股評價面相對具吸引力,另外大型醫藥類股收購動能持續健康,前景也(快速借錢)花蓮縣富里鄉哪裡可以借錢 相對具潛力。

安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示,中大型生技公司基本面穩健,但股價去年備受壓抑、生技類股表現落後其他產業,有向上空間。例如:目前大型生技股預估本益比僅 11.2 倍,低於長期平均,更低於大盤,有利支撐股價。


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